Mis à jour le 8 septembre 2026 · par Martin Duhamel · fiscalité 2026
Girardin ou FCPI : deux one-shots, deux philosophies
Deux produits « de fin d'année » aux logiques opposées : le Girardin est un gain fiscal pur — versement à fonds perdus contre une réduction supérieure l'année suivante ; le FCPI est un investissement réel — 25 % de réduction à l'entrée, puis 6-10 ans de pari sur des PME. Règle courte : Girardin pour traiter un impôt élevé sans immobiliser d'épargne longue ; FCPI seulement par conviction d'investissement.
Le comparatif en un tableau
| Critère | Girardin industriel | FCPI / FIP |
|---|---|---|
| Nature | Fonds perdus contre réduction supérieure | Souscription investie, restituée (ou pas) à terme |
| Gain fiscal | Réduction ≈ 110-114 % du versement | 25 % du versement (30 % Corse/OM) |
| Horizon | 1 an fiscal (engagement juridique 5 ans) | 6 à 10 ans bloqués |
| Risque principal | Reprise fiscale si l'exploitant défaille | Perte en capital, fréquente |
| Plafond | Avantage jusqu'à 18 000 € (majoré OM) | Versements retenus 12 000 / 24 000 € |
| Impôt minimal pertinent | ≈ 3 000 € | ≈ 1 500 € |
L'exemple : 10 000 € d'impôt à traiter
Girardin : verser ≈ 8 900 € cet automne efface 10 000 € d'impôt l'été prochain — gain net ≈ 1 100 €, sans épargne immobilisée, si l'opérateur tient 5 ans. FCPI : verser 10 000 € rend 2 500 €… et transforme 10 000 € d'épargne en parts illiquides dont l'histoire dit qu'elles rendent souvent moins que la mise. Pour un objectif purement fiscal, le Girardin domine ; le FCPI ne se justifie que par une conviction réelle sur le non-coté.
La grille de décision
Girardin : impôt récurrent ≥ 3 000 €, recherche d'efficacité fiscale pure, discipline de sélection d'opérateur (garanties de bonne fin, historique, dilution des dossiers). FCPI : appétit assumé pour le capital-risque, horizon 8 ans sans besoin des fonds, sélection dure des gérants (track record publié fonds par fonds). Le pire des choix : un FCPI acheté « pour l'impôt » au guichet de décembre.
Le Girardin est un outil fiscal (fonds perdus, gain net 10-14 %, reprise à sécuriser) ; le FCPI est un investissement risqué avec une prime fiscale de 25 %. Deux réponses à deux questions différentes — pas des concurrents. Contenu informatif — il ne remplace pas un conseil personnalisé.